奇顺投资：2020-2-28各品种大行情走势预测以下内容是明日重点品种走势分析，若无大家仔细阅读，可参照奇顺团队分析思路来操作者。2020年2月28日铁矿行情解析供需两很弱 铁矿高位承压 ，铁矿石的生产国主要是巴西、澳大利亚。

巴西正处于热带与南半球，澳大利亚是南半球国家。按照季节来说，南半球正处于夏末秋初。不论是北半球，抑或是南半球，夏末秋初时天气都会较为寒冷，天气炎热本身也有利于疫情传播。

预计疫情会在南半球蔓延。其次，日、韩也是铁矿石主要市场需求国。

目前，日、韩两国的发病病例数是海外国家中最多的。我国是铁矿石仅次于的消费国，随着我国疫情逐步掌控，下游市场需求逐步启动，不利于我国铁矿石消费的完全恢复。

同时，一季度外矿供应末端扰动大大，澳巴不受极端天气，比如热带海洋风暴影响，铁矿石放运量早已大幅度下跌。虽然近期放运量有回落态势，但是整体依然正处于稍低水平。若短期内我国下游市场需求能较慢重返，将不会对冲日、韩因为疫情损失的市场需求，钢厂补库未来将会造就铁矿石新的转入去库地下通道。

随着我国政府疫情防控手段的大大升级，我国新冠疫情拐点显露，展现出为现有发病病例倒数一周上升，全国追加发病病例倒数两周上升，湖北外地区追加发病病例倒数三周上升至个位数。目前海外疫情整体高效率，但是日本、韩国、意大利三国疫情发展有超强市场预期展现出。澳大利亚和巴西是目前全球仅次于的铁矿石生产国，也是全球仅次于的铁矿石出口国。

根据2017世界钢铁协会数据，澳大利亚铁矿石出口占到全球总量的53.23%，巴西占到比23.39%，南非占到比4.05%，伊朗占到比1.33%。目前全球主要铁矿石出口国完全并未不受疫情影响，巴西国内仍未经常出现发病病例，澳大利亚虽经常出现过个别病例，但是目前追加发病病例也降到零，因此海外疫情对铁矿石供应冲击影响受限。

从疫情对我国铁矿石消费冲击来看，疫情对长流程钢厂生产的影响比较受限，从周度的铁水产量来看，累计2月21日，我国周度铁水产量206.71万吨，同比减半6.5%。日韩两国月均进口量1658万吨，以疫情增加10%铁矿石市场需求预估，若疫情在一个月内完结，日韩两国铁矿石市场需求增加166万吨，若疫情在两个月内完结，日韩两国铁矿石市场需求增加332万吨。因此疫情对海外铁矿石市场需求影响比较受限。

铁矿期货操作者建议：铁矿高位调整，融合市场供需，整体偏弱，近期以铁矿平台685压力下调整，操作者上以610-700一线日内低抛低吸食，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日螺纹行情解析螺纹谨防高位风险，目前全国除湖北之外的疫情基本悲观。除湖北外，全国追加发病病例倒数11日上升。

各地的工作重点也从前一阶段的疫情防控移往到减缓停工复产上面来。但是受限于人员流动延后，目前停工工程进度依然偏慢。2020年春运客流量只有往年的50%左右，这解释在春运完结之前，仍未经常出现大量返程的现象。有关数据表明，2月23日的全国铁路旅客放运量仅有2019年同期的80%。

目前东南沿海的停工亲率在70%，西部地区的停工亲率在50%左右。但是我们注意到，在统计资料停工率时，即便员工在家办公，也被指出是停工。而各地政府推展停工的重点依然是制造业。

建筑业停工的优先级依然整体靠后。在铁路客运量没经常出现补偿式下降之前，预计建筑工地无法经常出现整体性的停工。

这也为后期螺纹钢的市场需求祸根了主因。钢铁产量回升受限，上周高炉实际生产能力利用率79.1%，环比回升1个百分点。周铁水产量增加了14万吨，而五大品种的产量却增加了26万吨。

铁水产量降幅显著多于钢材产量降幅，解释钢厂广泛在增加轧线但并没大幅度增加高炉产量，而是将钢坯存留一起，用作先前库容有空间时之后生产。螺纹钢宽流程方面，上周不受高炉检修影响，产量之后增加，回升17万吨至243万吨；较短流程方面，产量5万吨，环比减少1万吨。较短流程生产目前仍正处于亏损状态，变换废钢并购艰难，网卓新闻网，产量回落显著迟缓。

库存去化更为较慢，螺纹钢供应更进一步严格，变换物流堵塞，钢厂库存加快积累，增幅低于去年同期。上周螺纹钢的总库存早已超过了1800万吨，本周多达2000万吨是大概率事件，这将多达2018年的螺纹钢总库存1450万吨历史最高点。低企的库存毫无疑问对去库速度明确提出了十分低的拒绝，也给螺纹钢价格带给上行压力。

但必须留意的是，当前螺纹钢价格早已几乎获得修缮，而返城客流受限，3月构建高强度停工可玩性大。目前各地实施的房地产性刺激政策都是以对冲疫情居多，主要是确保房地产企业的现金流，而最主要的房地产出租汽车和对房企的融资容许并没放开。总之，目前的螺纹钢价格早已欠下了悲观预期，而一旦基本面不如预期，螺纹钢价格将承压上行。

螺纹期货操作者建议：由于疫情影响，螺纹铁矿供需两很弱，操作者上东面3200-3650之间低抛低吸食，滑动操作者，以上突下斩不尽相同，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日焦炭行情解析焦炭周期承压，调整下跌，焦炭成交量扰减。

前二十名资金流向：多头多集中增仓、个别集中于减仓，持仓量略为减，集中度微调；空头部分集中于增仓，持仓量减少，集中度强化。随着运输环境恶化及上游煤矿企业相继复产停工，供给末端逐步严格；下游钢厂钢材库存持续减少、焦炭市场需求膨胀，多地钢厂提降50-100。焦炭短期或弱势波动，留意市场预期及供需节奏改变，防止资金集中于变动仓洗盘。

焦炭市场多跌价，提降范围不断扩大。冶金焦到厂含税报价：日照港定一1850元/吨(跌到50)，唐山二级1850元/吨(跌到50)。

温企方面，上游供给末端煤矿停工范围更进一步不断扩大，运输环境逐步恶化，部分前期限产力度较小的温企有数提产，温企生产能力利用率及焦炭日均产量有所提高。钢厂方面，因成材供不应求、库存压力而不得不减产情况仍在持续，对焦炭市场需求有所膨胀，部分钢厂已掌控焦炭报废量，焦炭现货短期或承压运营。当前一季度经济压力较小，政府强化宏观调控，增大逆周期调节力度，严格政策平稳市场。近期国家引领有序停工复产，疫情影响交通情况逐步恶化，严格货币、基础设施大位投资等宏观政策加码，上游煤矿动工复产节奏减缓，焦炭供给偏紧的情况逐步提高，今年去生产能力任务对焦炭低位有一定承托。

下游钢厂因库存压力、成材供不应求、现金流等影响多被动减产，短期焦炭市场需求有更进一步膨胀预期。操作者上参照：返摔承托区、低价区做到多居多，高价压力区承压后试空，留意关键位资金情绪及主动性。

国常会：减少再行贷款再贴现5000亿元，上调支农、支小再行贷款利率0.25个百分点。财政部：深入分析疫情对经济运行和财政收支的影响，增大宏观政策逆周期调节力度，大力的财政政策要更为大力有为，不断扩大地方政府专项债券发售规模。

发改委：以县级为单位实施分区分级精准停工复产。全国公路车流量显著回落，35个城市轨道交通完全恢复运营。央行副行长：疫情完结后，中国经济可能会构成“补偿性”完全恢复；中国货币政策调控空间十分充裕。美联储副主席：当前货币政策必要。

美国10年期国债收益率看清1.32%，创历史新高。焦炭期货操作者建议：焦炭周期调整，融合近期现货供需，完全相似尾声，留意高位风险，操作者上东面1750-1880之间低抛低吸食，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日沪镍行情解析承压下跌 沪镍空单渐渐呈现出， (1)美国CDC更进一步敦促公众开始为美国有可能愈演愈烈的新冠病毒大风行做到打算，并回应美国经常出现新冠肺炎社区传染现象完全是不可避免的。

(2)据国家发改委数据，截至2月25日，国内有色企业停工亲率超过86.30%。(3)印尼海洋资源和投资事务的协商部长回应，新冠疫情有可能造成该国大约110亿美元的镍研发项目延期。SMM报导，俄镍早市成交价较难，交投情况较前两日持平，市场仍缺乏大单成交价。金川镍早市散户后贸易商挺升水意愿较强，成交价较较少。

第二交易时段，金川发布出厂价为102800元/吨，较昨日持平。随后镍价暴跌，部分贸易商为促使递小幅上调升水。

国内疫情形势呈现出大力变化，下游不锈钢厂相继停工；国内镍矿港口库存较前一周上升62万吨至1285.8万吨，镍矿供应趋紧造成国内镍铁产量上升，对镍价构成部分承托。不过日韩等国疫情经常出现蔓延势头，全球疫情风险激化，市场挂钩情绪加剧；不过日韩等国疫情经常出现蔓延势头，全球疫情风险激化，市场挂钩情绪加剧；同时印尼镍矿价格低廉，出口至中国的镍铁大大下降，对镍构成较小压力。现货方面，由于金川公司将近两日出货量较较少，今日所持货商无意上挺升水。

由于出厂价升水较前几日有所下调，因此目前有库存的贸易商更为惜售，金川货源更为无以答，时下游不锈钢库存持续积累，钢厂销售压力减小倒逼原料价格上调，镍价承压上行。现货方面，金川镍早市散户后贸易商挺升水意愿较强，成交价较较少，第二交易时段，金川发布出厂价为102800元/吨，较昨日持平。随后镍价暴跌，部分贸易商为促使递小幅上调升水。

技术上，沪镍主力2004合约看清前较低，主流多头减仓较小，预计短线沿袭弱势。沪镍期货操作者建议：沪镍承压下跌，不受外盘影响，散户低开经常出现缺口，操作者上东面100000-103500之间低抛低吸食，100000破位，新的合约必要布局空单，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日动力煤行情解析动力煤承压下跌，之后向上找寻承托，鄂尔多斯市总计复产煤矿139座，在产煤矿总生产能力5.08亿吨；其中当日追加停工复产煤矿5座，追加生产能力0.07亿吨。

全市销售煤炭量持大位，当日销售163万吨；其中铁路销售91万吨，公路销售72万吨；区外销售89万吨，区内销售74万吨。全市煤炭库存仍然呈圆形上升趋势，25日库存上升8万吨，大约280万吨。市场商讨氛围有所加剧，由于各地停工有效地展开，市场货盘有所增加，且港口封航频密，运力周转较慢，运价持稳向好，预计后期随着疫情的完结，运价亦将较慢走进底部。

上游供应末端屡屡传到好消息，供应形势明显好转，加之港口库存转好，供应明显好转；而市场需求方面，如期没恶化，沿海电厂煤炭日乏同比偏高多达3成，供需形势呈现出严格化，港口报价也呈现出消息传递整理之势。动力煤主力合约价格之后下跌，短期或偏弱运营，下方注目542附近承托，一旦暴跌，将向535附近找寻承托。

不过，预计3月长协报价居住于高位，加之国家屡屡实施扶植措施，一旦市场需求恶化，价格弱势或有改变，操作者上短线交易为宜，电力企业可在540下方星期一较低购入保值。动力煤市场嗣后大位运营。陕北地区国有中大矿产售较好，但民营矿动工严重不足，而下游用煤企业拉运大力；内蒙古地区煤市整体供应偏紧，矿上销售流畅。当前港口库存低位波动，现货资源短缺，但下游企业停工功能障碍，下游市场需求持续偏软。

短线动力煤期价偏弱运营。技术上，ZC005合约较低开低回头，日MACD指标表明绿色动能柱之后不断扩大，短线上行压力较小。动力煤期货操作者建议：动力煤走势高位波动调整，周期大幅度承压，黑色板块上调回革除口调整基本相似尾声，操作者上东面572-563附近空单插手滑动操作者，渐渐移动利润维护。

【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日原油行情理解美原油破位下跌，中国以外地区的疫情发展之后好转，市场担忧恐将影响全球的经济前景，油价连跌4个交易日，必要穿透关键承托。中国境外的病毒感染病例数量首次多达中国国内。据FX168财经报道，在欧洲，意大利依然是该地区的主要注目对象，新冠疫情目前已向南传播，远超过了最初在伦巴第北部地区和威尼托地区频发的范围。

新冠疫情近期经常出现在奥地利、瑞士和西班牙。韩国疾病管理本部26日公布的近期统计数据表明，当地时间25日16时至26日9时，韩国追加169事例病毒感染病例，总计发病病例数减至1146事例。

EIA公布近期库存数据表明：累计2020年2月21日当周，都为战略储备的商业原油库存减少45.2万桶至4.433亿桶，减少0.1%。美国汽油库存总量2.56387亿桶，比前一周上升269.1万桶；精炼油库存量为1.38472亿桶，比前一周上升211.4万桶。

库欣地区原油库存3914.9万桶，减少90.6万桶。都为战略储备的商业原油上周进口621.7万桶/日，较前一周增加33万桶/日。

美国原油出口量日均365.7万桶，比前周每日出口量减少9.3万桶。过去的一周，美国原油清净进口量日均256万桶，比前周增加42.3万桶。美国炼厂加工总量平均值每天1600.8万桶，比前一周增加20.2万桶；炼油厂开工率87.9%，比前一周上升1.5个百分点。

美国原油日均产量1300万桶，与前周日皆产量持平。TOCOM中东石油期货2007合约散户36520日元，较上结算价下跌暴跌1070日元，或2.96%。原油期货操作者建议：原油不受外盘影响，屡屡下跌，今日美原油不受疫情影响破位支撑位，操作者上留意350-400之间调整力度，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈利轻视】2020年2月28日黄金白银行情解析黄金大上涨后调整，涨势待行，东京黄金市场，在短期利润真相大白盘的起到下近月合约小幅暴跌，但是不受新型冠状病毒疫情不断扩大的影响，挂钩资金流向黄金市场的中长期趋势仍并未转变。

昨天美联储副理事克拉里达在全美经济学家协会的演说中回应，美联储正在紧密注目本次新型冠状病毒疫情对于美国经济有可能带给的负面影响，但是辩论对现行金融政策作出改动还为时尚早。而同日美国疾病防疫中心则呼吁政府尽快作好疫情在美国本土蔓延的打算。考虑到当前欧洲以及中亚地区病毒感染人数的很快减少，CDC首席副主任安妮·舒卡特谈及，现在不是谈论疫情在美国会会愈演愈烈的问题，而是什么时候愈演愈烈，何种规模愈演愈烈的问题。

债券市场上美10年期国债一度跌到至1.3005%的历史最低水平。NY黄金在本周早些时候的大幅度下跌之后，短期多单在高位利润真相大白，主力合约昨天小幅暴跌至1643美元一线。

东京市场方面，市场对美联储年内有可能降息的预测有所恶化，承托了美元兑日元汇率回到110日元中叶附近。东京黄金近月合约早盘返领先声浪，短期行情上维持在以5800日元一线为中心的窄幅区间波动走势。盛宝银行分析师OleHansen回应，“对病毒在中国内外持续蔓延所带给的经济影响的注目承托着金价。

”他相提并论金价有可能之后下跌，金价目前面对1575美元阻力水平，若显著打破该水准，有可能为更进一步下跌关上空间，首个目标指向1600美元，由于债券收益率正处于历史低点，世界一些地区甚至经常出现负增长，投资者正在探寻不得而知的领域，黄金市场需求可能会大幅度快速增长。如果黄金和黄金涉及股票经常出现均值重返，那么贵金属和贵金属涉及资产的市场需求将减少三至四倍。新冠肺炎之后承托着挂钩买盘，这令其黄金取得提振。

与此同时，挤迫的交易局面也容许了黄金的下行空间，因投资者可能会迅速瞄准利润。白银期货操作者建议：近期不受疫情及其国际力量影响，白银走势调整，均线承托较强，以4300-4700之间低抛低吸食滑动操作者，布局以短空宽多居多，利润渐渐移动盈利维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日棉花行情理解疫情影响，棉花弱势运营， 新冠肺炎疫情在国内有效地的防控措施下逐步恶化，但全球一些国家疫情升级，市场忧虑情绪新的重燃。

棉价走势各不相同疫情的掌控情况，一段时期内将保持弱势。从目前发布的数据看，疫情早已获得有效地掌控，追加发病人数持续增加，但什么时候需要全面中止防控措施还不得而知。

目前疫情主要影响有两个方面：一是终端纺织服装消费早已丧失一个主要的消费时间段，二是下游生产末端动工延后。从往年的纺织服装类细分数据看，1—2月份占到全年的消费比例为17.3%，按月度平均值计算出来，略高于平均水平，且最近几年有下降趋势。

如果疫情需要在2月底获得掌控，即使考虑到3月份人们的消费信心之后受到影响，整体内需消费预计增加换算成棉花消费量为50万吨左右。如疫情有重复，消费增加或约全年内需消费的30%，相似丧失整个春夏装消费。近期疫情在国外持续烘烤，其中韩国、日本、新加坡、伊朗和意大利尤为相当严重。

韩国目前发病患者多达1146人，每日减少近200人，早已引发混乱。意大利发病人数多达323人，沦为欧洲地区最相当严重的国家。目前以上国家都采行了严苛的控制措施，企图掌控疫情的蔓延到。但在疫情再次发生后，国内消费在中性预期下未来将会上调50万吨左右，期末库存将返回2017/2018年度规模，棉价的下行空间未来将会松动。

疫情在全球蔓延到不会不断扩大国内消费上调的幅度，未来将会不断扩大到100万吨左右，期末库存创历史新纪录。但从内外棉价劣、棉农生产成本、棉花和其他农作物比价来看，目前棉花也正处于价值高估阶段，上行空间受限。

棉花期货操作者建议：棉花期货缺口调整，形态继续以返革除口居多，操作者上以12300-13300之间低抛低吸食，趋势单不考虑到，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日橡胶行情理解疫情影响，东京橡胶大幅度下探，昨天的东京橡胶市场在世界范围内疫情不断扩大，金融市场整体挂钩情绪强化的背景下，早盘跳空低开，新的进8月合约一度跌到至173日元的日内低点后下腹回落，最后收盘在184日元附近。

由于屡屡经常出现集体病毒感染事件，短短几天时间断定病例早已相似1000人，韩国政府昨天将传染病警戒提高到最高级别，同时在意大利以及伊朗疫情都有更进一步不断扩大的迹象，金融市场堪称一片动荡不安。此前维持比较强势的美股连日来大幅度暴跌，原油价格堪称再度相似50美元大关。不受此影响东京新的进8月合约较低开低回头，虽然午后交还部分跌幅但整体走势转弱，后市价格可能会有更进一步的下探。

技术方面来看，RSS近月合约跳空低开后一度暴跌至173日元的日内低点，由于市场充满著不确认因素，多空双方都不肯长年持仓，东京午后的小幅声浪也表明投机资金还是以日内交易居多。近月价格短期内有可能在182日元附近游走，180日元一线承托依旧有效地。

在疫情初期各地区采行了封城、封路、容许外来人员转入等措施，部分高铁也有停驶，对人员流动构成了显著诱导，随着近期疫情获得掌控，企业相继通报自2月24日全面停工复产，物流运输完全恢复，作为天然橡胶下游市场需求集中地，山东轮胎厂相继停工，预计3月初市场需求完全恢复至长时间水平。泰国旱季或影响新的季天然橡胶产量。市场需求末端：不受疫情影响，短期汽车、重卡销售数据下降，轮胎短期市场需求下降，中长期随着疫情扰动避免，延后的市场需求及追加购车市场需求，将造成橡胶市场需求修缮性下跌。综上，目前供应偏紧市场需求提高，胶价中长期偏强运营，政策预期主导行情，等疫情中止或掌控，政策预期还清后市场或面对一轮调整。

橡胶期货操作者建议：橡胶期货走势弱势下跌，融合现货供需，后期看调整走强居多，操作者11000附近滑动操作者多单，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日豆粕行情理解疫情阻碍，豆粕未来将会之后上升，不受巴西大豆播种期延后及部分地区过多降雨的原因导致今年收成工程进度延后，巴西大豆进账工程进度21%，较前一周减少5个百分点，较去年同期的36%较低15个百分点。巴西雷亚尔升值，南美大豆贴水再次承压上行，出口优势显著，吸引力较小，巴西农户大力预售新豆，但中美的贸易恶化，巴西豆出口量或相似于中美的贸易摩擦前的水平，但将高于2019年的出口量，且实际出口量仍将受限于中国生猪生产能力完全恢复情况。

供给末端，南美大豆丰产前景渐渐明朗，巴西大豆相继上市。榨取企业榨利较好，买豆积极性较高，我国大豆进口量大幅度回落，榨取量较慢减少，库存较慢完全恢复至往年同期水平，注目将要来临的USDA对美豆栽种面积的预估。市场需求末端，节前中间商、饲料厂及养殖户广泛备货意愿严重不足，库存偏高。

节后物流阻碍完全恢复后，成交量大幅度减少，库存正处于同期低位。但节前生猪出栏减少，存栏的实质性探底回落有可能之前4月份，且生猪生产能力完全恢复不确定性仍遗，仍然面对非洲猪瘟常态化、随时重复、始教导功率不低、散户解散的有可能以及商品代母猪生产效率低落的问题，今年上半年生猪存栏均值不应高于19年，从而诱导对饲料的市场需求，且家禽养殖不受疫情影响消费上升、大面积亏损，补栏挫败，二季度禽料市场需求乐观。综上，随着物流较慢完全恢复，之前物流阻碍、较低库存等因素造成补库市场需求大幅提高带给豆粕成交量的爆发式快速增长，现货价格上涨，基差大幅度回头阔。油厂榨取利润较好，养殖行业备货市场需求减少，国内豆粕现货成交价充沛，变换港口油厂库存偏高，驱动现货价格上涨。

一旦新冠肺炎疫情完结，物流运输完全恢复至长时间水平，下游补库的市场需求未来将会减少，豆粕周度成交量预计将保持高位，油厂豆粕库存下降也将持续，豆粕或将沿袭声浪走势。豆粕期货操作者建议：豆粕走势以2700一线调整，整体走势调整向下，周期豆粕三次探底，次次忍前较低，操作者上豆粕以2600-2780之间低抛低吸食，站上2800一线忠诚做到多，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日白糖行情理解调整走涨，白糖多单趋势待行，泰国前期的旱季导致其食糖减产三到四成，必要减轻了国际食糖市场贸易东流的紧绷。

巴西榨季转入尾声，出口阶段性减少。印度在国际糖价多达14—15美分/磅后，预期的出口缩放并没显著看到，而且正在生产中的泰国和印度的减产幅度还在不断扩大。国际食糖市场贸易流更为紧绷，而且中长期供应结构上经常出现了实质性的利多因素，近日印度愈演愈烈了蝗虫灾害，再次令其多头情绪高昂。

外糖大大创下高位给了国内市场相当大的底气和信心。我国进口糖的价格和走私价格都随之提高，再加国内疫情的影响，一季度的进口和走私预计不会减少20万吨以上。食糖是个具有消费市场需求刚性的品种，近年来的总消费保持平稳，前两年的民用消费因为身体健康饮食观念的蓬勃发展而受到诱导，但工业消费的快速增长填补了民用消费的增加。

疫情对食糖消费的影响是多样性的，对民用消费的影响主要是停止出外后，出外用餐、食品饮料以及各种含糖食品的订购都衰退。虽然家里厨房更为辛苦，蛋糕面包各式餐点上百尝试，但外部市场需求大减半，食品行业中游和下游都歇业关门，所以民用终端销售量还是减少的。后期被压迫的出外聚餐会阶段性激增，但只是不会在初期快速增长显著，随后完全恢复至长时间水平。

工业消费喜忧参半，复工期间的订购和运输完全几乎衰退，但医药卫生行业对食糖的需求量大幅提高，所以工业市场需求个别行业快速增长较多，但整体还是因复工而衰退。随着疫情的恶化，企业的订购和运输也不会更为流畅，下个月供应压力将要过去，从而转入消费季节，市场需求不会渐渐重返正轨。疫情转入最后的攻坚阶段，食糖行业最艰苦的阶段也早已过去，对于5月合约，食糖的市场需求还并未完全恢复至长时间水平，二季度还有进口关税放松后进口成本大降的压力，所以5月合约有更加多的政策制约。

9月合约对应的是夏季消费高峰，牛市阶段远期合约更为悲观。白糖期货操作者建议：白糖走势调整向下，翻转走高，整体强势运营，操作者上东面周期20日均线5700-5670之间操作者多单，滑动操作者，渐渐移动利润。

【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日菜油行情解析油脂领头羊菜油强势来袭，上周全国油厂开机率基本完全恢复至长时间水平，超过51%，随后两周开机率有可能之后小幅下降至52%—53%。开机率下降之际，我们仔细观察到全国油脂和豆粕库存展现出截然不同，油脂库存较慢下降，豆粕库存一直不知下降，毕竟主要有两点：一是疫情对豆油和豆粕终端消费影响有所不同。疫情增加餐饮消费，油脂消费量减少30万吨/月；而禽畜春节前后经常出现压栏现象，豆粕市场需求反而获得提高。二是豆油和豆粕渠道库存水平有所不同。

春节前油脂价格结实，造成渠道备货意愿大幅提高，而双粕价格下滑，渠道库存水平极低，在疫情期间由于交通通畅，堪称激化了渠道库存严重不足带给的影响。因而我们看见目前的迹象是：某种程度的榨取大豆量，菜油库存较慢减少，豆粕则持续较低库存。

投资者对油脂市场的乐观情绪较轻，现货市场也正处于“冰冻”状态，但我们指出情绪意味着是一段时间的，油脂的春天有可能迅速来临。菜油较慢累官库存是抨击市场的仅次于因素。但我们指出无法只看表面：第一，随着全国形势的逐步平稳，人员流动减缓，油脂消费也将同比下降，预计3月中下旬就有可能基本完全恢复至长时间水平的消费，从1月底至3月中下旬，预计全年菜油消费增加50万—60万吨，如果计算出来全国大豆榨取延后，供给量也约增加45万吨，因而从年度供需看作，疫情影响并不大；第二，当前豆油库存较慢下降主要原因在于此前渠道库存较小，这段时间以消耗渠道库存居多，导致商业库存的减少，后期消费长时间以后，渠道也必须“补库”，因此库存预计未来2周内不会经常出现上升；第三，东南亚棕榈油抹黑有可能轻来，特别是在是印度尼西亚2019年7月、8月的旱季，减产影响将在3月反映，预计油脂的“春天”有可能就不会来临。菜油期货操作者建议：菜油整体上升，走势强势，融合后期供需，油脂板块未来将会调整上升，操作者上东面周线承托7420-7380操作者多单，滑动向下操作者，渐渐移动移动利润维护。

【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日PTA行情解析PTA短期波动调整，上升趋势恒定。新的冠状疫情在海外扩展影响，市场混乱情绪减少，隔夜原油走弱，日内不受沙特能源大臣讲话及天津疫苗消息影响小幅下跌。基本面PTA短期不受供需矛盾影响，部分装置主动采行叛负荷操作者，目前整体开工率有所回升，库存保持高位无法消化。

下游聚酯开工率小幅回落至61.5%，终端制造业不会贬值24%，下旬随着企业更进一步停工，市场需求或更进一步减少，变换PTA加工费较低，或容许价格暴跌空间，但供需压力容许涨幅。终端织机负荷提高较快，工厂市场需求仍尚待完全恢复，而聚酯及PTA动工持稳，产业链去库工程进度较快，而外部新冠疫情蔓延，宏观系统性风险较小，但较低加工费给与必要承托，短期市场慎重对待，注目市场需求完全恢复情况，但由于季节性及疫情影响，PTA社会库存剧增。据理解，目前社会库存早已突破200万吨，较节前减少50万吨左右。事实上，由于每年一季度正处于季节性累官库周期，今年春节期间累官库本就在市场预期中，而往年随着节后下游动工，累官库压力不会逐步获释，但今年由于新冠肺炎疫情影响，各地防疫措施大大升级，下游动工广泛延期，加之PTA供应维持比较韧性，以致市场累官库超强预期。

此外，由于疫情影响，交通管控较严，物流有限，加之市场需求较强，PTA工厂库存积压更为相当严重。一方面，由于物流影响，聚酯工厂辅料库存闻讯，产成品库存积压；另一方面，员工到岗较慢，即便返岗也必须隔绝，以致聚酯负荷完全恢复受限。不过，物流正在逐步提高，加之各地实施前进企业大力停工措施，3月聚酯负荷将有所提高。PTA期货操作者建议：PTA走势调整走强，缺口回补力度由于现货供需渐渐不断扩大，操作者上封底做到多上方看5000整数关口。

操作者上东面日线10日均线4250-4150承托操作者多单，滑动操作者，渐渐移动利润维护。【本分析仅供参考，盈亏自负】2020年2月28日鸡蛋行情解析鸡蛋多空势力旗鼓相当，沈阳鸡蛋主力2005合约小幅高开后，在多头增仓推展下，期价波动走高。

随后，空头借机增仓抨击，期价阻碍回升，但下方多头抵抗较强，预示着持仓量的急剧减少，多空进行白热化争夺战。午后，部分多头离场，期价波动回升。

至尾盘，日内以小幅下跌报收。交易所多空排行榜前20席位数据表明，2005合约经常出现多、空同增态势。其中，多头增持2070张，空头增持1719张，多头增持幅度比较较小。

明确来看，2005合约多头前20席位中，增持多单的席位有11个。其中，中信期货席位和徽商期货席位增持幅度在1000张附近，其余席位增持幅度在800张以内。平安保险多单的9个席位中，海通期货席位平安保险额多达1000张，其余席位平安保险幅度集中于在600张以内。

在空头前20席位中，增持空单的席位有12个。其中，增持幅度多达500张的席位有5个，但最低不多达1000张。平安保险空单的8个席位中，平安保险幅度多达500张的席位有2个。其中，东方财富(300059,股吧)席位平安保险额多达1000张。

当日多空排行榜前20席位中，有7个席位在持仓上作出多、空同方向调整操作者。忽略，位列空头排行榜首的永安期货席位，当日在增持66张多单的同时增持227张空单，净空单减少至4505张；华安期货席位在增持289张多单的同时增持629张空单，净空单减少至1500张，然当日多空排行榜前20主力席位中，多头增持幅度比较较小，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多空力量无以分胜败，后市期价或渐趋波动。鸡蛋期货操作者建议：鸡蛋调整声浪，走势渐渐上升，不过日线40日均线压力较轻，操作者上东面3250-3600之间低抛低吸食，滑动插手，渐渐移动利润维护。

本文来源：LOL(s14)全球总决赛竞猜官网-www.xj5445.com